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　　转自：北京商报

　　金价最近的涨势究竟有多跋扈？从3100好意思元飙升至3200好意思元，仅用了11天。4月14日开盘，现货黄金快速拉升，冲破前高并将历史高位刷新至3261好意思元/盎司。金价近期的快速高涨背后，是阛阓需求的快速攀升，尤其投资需求格外强盛。斟酌后市，阛阓多量以为金价依然有高涨空间。高盛也将2025年底金价磋议价从3300好意思元/盎司大幅提高至3700好意思元/盎司，极点情况下预测黄金可能波及4500好意思元/盎司。

　　历史新高

　　在关税冲击带来的避险模样推升下，黄金本年以来迭创历史新高。万得数据表露，4月14日11时22分阁下，COMEX黄金期货价钱高涨0.09%至3247.6好意思元/盎司，最高一度涨至3261好意思元/盎司。汗漫北京工夫晚8时，现货黄金冲高回落，报3222好意思元/盎司。

　　中信建投研报称，COMEX黄金回踩3000好意思元整数关隘后一骑绝尘，再次刷新历史价钱记录，短期主要的价钱驱动是特朗普苍黄翻覆的关税战术催生的浓厚避险需求，特朗普战术的不笃定性支捏着金价。此外，好意思联储处于降息周期中，长久通胀居高难下，执行利率的下行趋势为金价注入新的能源。更伏击的是，寰球经济体从协作走向起义，寰球央行购金为本币背书的行径还在捏续。

　　天下黄金协会最新公布，3月寰球什物黄金ETF强势流入约86亿好意思元，一季度共计流入总金额达210亿好意思元，创下历史第二高季度记录。“到现在为止，波兰、中国、土耳其和捷克共和国引颈了新兴阛阓央行的黄金需求。”

　　另据我国央行公布的数据，中国3月末黄金储备报7370万盎司（2292.33吨），较2月末的7361万盎司（2289.53吨）增多9万盎司（2.8吨），一经承接5个月购买黄金。除了中国央行购金外，中国头部保障公司的资产公司也一经开动购买黄金投资的操作。

　　东方金诚首席宏不雅分析师王青示意，中国央行承接第5个月增捏黄金，适合阛阓预期。跟着外部环境出现新变化，外洋金价有可能在相当长的一段工夫内易涨难跌。这意味着，从限度资本角度启航暂停增捏黄金的必要性着落巨乳 gif，从优化外洋储备结构角度增捏黄金的需求上升。

　　富兰克林·邓普顿（Franklin Templeton）寰球指数投资组合处置驾御Dina Ting则示意，特朗普政府的行径步地，“已不再适合阛阓的预期，而传统的阛阓预期正在剖判”。她指出，鉴于特朗普的关税战术仍让投资者摸头不着，列国央即将不息囤积黄金，冉冉减少好意思元储备的比重。

　　值得防卫的是，黄金入口不在特朗普的关税打算界限内。Hollow Brook资产处置公司投资总监Michael Meechan示意，这反应出黄金“手脚金融阛阓和央行储备过失货币金属的特有地位”。他说，这一豁免规律可能有助于在平常的商业摇荡中稳固贵金属阛阓。

　　投资价值

　　受到外洋金价大涨影响，早些时候布局黄金的投资者已迎来成绩期。2月底，恰逢黄金价钱诊疗，黄先生投资了一笔积攒金。“4月11日一经盈利了约12%，我赎回其中的三分之二，达到主义了。”

　　国泰君安期货贵金属接洽员刘雨萱示意：“黄金是现在阛阓上最佳的投资对象。前所未有的商业弥留局面加深了东说念主们对好意思元的不信任，从而加重了对其他安全资产的需求。”

　　但在消耗品方面，刚刚当年的周末，国内金饰价钱负责破千，周生生足金饰品价钱波及1002元/克。4月14日，国内品牌金饰依旧督察在每克近千元的高位。周大福足金饰品报价由4月7日的918元/克，上攻至990元/克；周生生金饰价钱达991元/克，老庙金饰价钱为983元/克。

　　现在如故进场的好时机吗？财经评述员郭施亮以为，如今黄金价钱正处于历史高位运行，但黄金价钱是否高估，现在仍然未有靠谱的估值模子来判断金价的投资价值。从投资的角度磋商，惟有黄金价钱的运行趋势保捏高超，支捏金价高涨的底层逻辑莫得发纯真摇，金价能够率会沿着原本的高涨趋势不息运行下去。

　　格上基金接洽员焦冰则指出，现在金价处于历史高位，加上本年以来累计涨幅较大，短期黄金或靠近流动性与高位止盈的诊疗压力；但中长久来看，通胀压力可能捏续高企，黄金的抗通胀属性突显。若好意思国堕入“通胀高企+增长放缓”的滞胀环境，则对黄金价钱造成利好。另外，寰球央行捏续购金，黄金手脚替代储备资产的地位升迁，去好意思元化趋势已造成，黄金价钱核心或将升迁，成为多元化建设的核心资产。

　　不息看多

　　外洋金价后市奈何走？华夏期货有色商品分析师刘培洋以为，好意思国发起的商业争端或将重塑寰球商业步地，关税战术对经济的不笃定性较高，阛阓避险模样急剧升温，诱惑资金流入黄金及关联资产。因此，黄金或将不息受到阛阓买盘支捏，价钱或将延续偏强运行。好意思元指数跌破100整数关、好意思国经济零落或滞胀的预期也将有益于黄金价钱不息高涨。

　　本年2月，高盛对2025年底金价的预测从每盎司2890好意思元上调至3100好意思元；3月底，高盛将本年底金价预测从3100好意思元上调至3300好意思元，预测区间诊疗为3250—3520好意思元。

　　如今高盛发布的最新报告表露，该机构将2025年黄金磋议价从此前的每盎司3300好意思元上调至3700好意思元，上调幅度高达12%，亦然该机构年内最激进的一次上救助作。高盛还示意，在极点情况下，金价可能冲破4200好意思元/盎司。

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　　摩根士丹利分析师指出，列国央行增多黄金储备和投资者买入黄金是推升外洋金价的两大主要身分，在好意思联储降息配景下，外洋金价受到更多有益身分支捏。现在什物需求稳固，斟酌资金流入ETF可能刚刚开动，在这种情况下，本年外洋金价可能升至3300—3400好意思元/盎司。

　　摩根大通的分析师相通暖和4000好意思元的价钱是否有可能收尾：“磋商到每个1000好意思元阶段所用工夫约为前一阶段的三分之二，以及收益递减规定和投资者对整数的偏好，4000好意思元的关隘是否近在现时？”该行的接洽东说念主员指出，黄金价钱从2500好意思元涨至3000好意思元仅用了210天，远快于此前平均很是1700天的500好意思元涨幅。

　　北京商报记者 赵天舒

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